EBITDA
Wat?
De term EBITDA wordt voluit geschreven als “Earnings Before Interests, Taxes, Depreciations and Amortizations”. In het nederlands betekent dit dat we het resultaat na belastingen terug verhogen met de fiscale verplichtingen, het financiële (en uitzonderlijke) resultaat, en met alle afschrijvingen en waardeverminderingen.
Het is een maatstaf om de ‘performance’ van de operationele activiteiten van een onderneming in te schatten. Vaak wordt de EBITDA als percentage van de omzet afgezet tegen die van concurrenten uit binnen- en buitenland (EBITDA-marge).
Formule
Netto Resultaat + Belastingen + Rentes + Afschrijvingen + Waardeverminderingen = EBITDA
Voordelen
- Het is vrij eenvoudig te berekenen op basis van de resultatenrekening
- Invloeden van fiscale en boekhoudkundige wetgeving worden geneutraliseerd
- Basis voor enkele veelgebruikte waarderingsmultiples (EV/EBITDA)
Nadelen
- Er wordt geen rekening gehouden met de kost van investeringen
- De veranderingen in het werkkapitaal worden ook genegeerd
- Kan verward worden met operationele cashflow
Conclusie
EBITDA kan onder de meeste omstandigheden een goede indicator zijn inzake operationele performance, maar valt het best te gebruiken in combinatie met andere kengetallen zoals operationele- en vrije cashflow, die de hiaten ervan kunnen invullen.